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近几个月来，英国房价停滞不前，部分原因是借贷成本上升和家庭财务状况更加紧张。但由于规划限制和新房短缺，长期供应不足意味着买家和租户的价格仍然居高不下。

2023 年上半年英国房地产市场活动疲软。这种放缓是由多种因素推动的，包括生活成本危机、实际收入疲软，以及最重要的是通过利率上升收紧货币政策。

房价增长因此陷入停滞。根据2023 年 5 月最新哈利法克斯房价指数，4 月份平均房价为 286,532 英镑。这比一年前的平均房价低1%。

这是自2012年以来房价首次出现年度下跌。但值得注意的是，年度下跌也可归因于高基数效应，因为去年同期房价强劲上涨(详见早先的经济观察报)文章)。

与此同时，由于规划限制 和建筑行业住宅建筑项目数量的减少，房价得到了支撑，或阻止了进一步下跌。这两个因素都产生了连锁反应，导致新房供应紧张和价格上涨。

利率发生了什么变化?

2023年6月，英国央行将政策利率(银行利率)进一步上调0.5个百分点至5.0%。这是自 2007 年 9 月全球金融危机以来的最高水平(见图 1)。

在此之前，3 月份年度总体物价通胀(消费者物价指数，CPI)持续保持两位数，核心通胀也有所上升(见图 2)。总体消费者物价指数通胀与核心通胀之间的区别在于，核心通胀在计算中不包括波动较大的食品和能源价格。